2018年11月，习近平总书记在首届进博会开幕式上提出“支持长江三角洲区域一体化发展并上升为国家战略”。沪苏浙皖四地正出台各项政策推动一体化进程，在基础设施互联互通、打造长三角全产业链示范区、自贸区建设、区域协同提升整体效能等方面潜藏巨大金融机遇，为建设银行提供了广阔的市场机遇和发展空间。本文基于投行视角，重点研究江苏省的战略举措以及发展机遇，为江苏充分、全面、高质量融入一体化，提供投行智慧、投行方案、贡献投行力量。

一、长三角一体化的重大意义和战略定位

实施长三角一体化战略，是引领全国高质量发展、完善我国改革开放空间布局、打造我国发展强劲活跃增长极的重大战略举措。推进长三角一体化发展，有利于提升长三角在世界经济格局中的能级和水平，引领我国参与全球合作和竞争；有利于深入实施区域协调发展战略，探索区域一体化发展的制度体系和路径模式，引领长江经济带发展，为全国区域一体化发展提供示范；有利于充分发挥区域各地区的比较优势，提升长三角地区整体综合实力，在全面建设社会主义现代化国家新征程中走在全国前列。《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》明确了长三角“一极三区一高地”的战略地位，即长三角通过一体化发展，使其成为全国经济发展强劲活跃的增长极，成为全国经济高质量发展的样板区，率先基本实现现代化的引领区和区域一体化发展的示范区，成为新时代改革开放的新高地。

二、江苏融入长三角一体化带来的金融机遇

（一）交通网络互联互通带来的机遇

目前来看，长三角已拥有全国领先的立体化交通网络，未来主方向必定是跨境交通基础设施建设，本文梳理出下列江苏交通建设机遇：一是高速公路网络建设。《江苏省高速公路网规划》：到2035年，江苏省高速公路网的合理规模为6000-7000公里。10万人口以上城镇、运输机场、沿江沿海重点港区、国家级开发区以及5A级景区覆盖率将达到95%，总体上实现四路连通。二是铁路建设。《长三角地区一体化发展三年行动计划（2018-2020 年）》中明确提出将江苏沿江城市群城际轨道交通网、浙江省的都市圈城际铁路网、安徽省的皖江城际铁路网建设提上议程，共计3个大区域7个城际铁路网。三是航运服务体系建设。在机场建设方面，南通新机场作为上海国际航空枢纽重要组成部分，已纳入《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》。在港口建设方面，江苏将统筹区域港口合作发展，加强与港澳在航运、物流组织服务上的对接，形成错位发展、功能互补的现代航运服务体系。

（二）协同创新产业体系带来的机遇

当前江苏省重点产业主要包括了计算机、通信和其他电子设备制造业、汽车制造业、 新材料制造业、新能源产业、生物医药等，与上述行业相关的产品生产规模及增速不断扩大。据江苏省公布的数据来看，2018年末江苏省城市轨道车辆、新能源汽车、3D打印设备、智能电视产量分别大幅增长107.1%、139.9%、51.4%和36.4%；2019年一季度， 江苏省城市轨道车辆同比增长50%，新能源汽车同比增长56.5%，稀土磁性材料产量同比增长58.4%，太阳能光伏电池增长18.8%。江苏省医药制药业规模以上工业总产值已接近5000亿，位居全国第一，医药制造业增加值增长10.4%，高于规模以上工业5.3个百分点。商业银行应与地方政府和行业协会等机构形成良好的信息互动，更好地将资源向当前已具有或正在形成的特色优势的企业倾斜，提供包括融资、并购、上市、跨境交易、资产管理、供应链金融、避险等在内的综合金融服务，同时商业银行应充分利用上海的金融优势，以国内外互联为理念，辅助优质企业实现海外上市、跨境并购、海外投资、国际债券市场发债等需求，同时为自身创造更多的增长点。

（三）推动生态环境共保联治带来的机遇

长三角需合力保护重要生态空间，共同保护重要生态系统，推动跨界水体环境治理，开展大气污染综合防治，加快固废危废污染的联防联治，这将带动可再生能源行业发展。以风电行业为例，近年来我国风电设备的技术水平和可靠性都实现了多项突破，基本达到世界先进水平，部分产品在满足国内市场的同时出口到几十个国家和地区。随着机组国产化程度不断提高，机组对我国特殊的地理和地质条件的适应能力不断增强，2018年全球陆上风电整机装机排名前十的企业中中国就占了3家，总的装机容量达到9.82GW，占排名前十企业总和的25%。风速低于6米/秒的长三角区域风电机组利用效率提升，区域内风电场开发价值显现。可预见的是，短期内中东部和南方地区风电投资预期将持续上扬。商业银行需紧盯行业政策，及时调整信贷政策。密切关注国家风电行业政策，及时调整信贷政策，包括发电并网、价格、补贴、立项权限、企业整合等方面的政策变化，及时调整风电行业信贷政策。

三、建行投行业务服务江苏融入长三角一体化的建议

（一）制定“特别的”工作机制，做好顶层设计

一是建立三层工作机制，一张蓝图一体实施。健全建行长三角一体化工作决策层会商、统筹协调层对接、执行层部门落实三层工作推进机制，建议设立包括四地六机构相关部门业务负责人组成的领导小组办公室，负责具体落实各项部署，靠前指挥，系统谋划，协调重大项目的推进等工作。二是打造“一体化”专家组，专门团队开展专项研究。围绕四地需求，挖掘涵盖宏观、区域、行业咨询，充分利用万得资讯、汤森路透、清科等外部机构的研究分析能力，打造行内外综合信息的“一体化顾问圈”，定制多维度和多层级的专业资讯服务方案。三是允许试错，重点地区先行先试。建立一体化重点区域先行先试模式，在确保不影响运作的前提下，允许先行先试，支持长三角一体化重点项目建设。

（二）培育和吸引金融市场多类参与主体，构建生态圈

一是搭建涵盖政府、风投、律所、券商等机构的沟通平台。发挥建行在客户、网络、资金、信息等方面的优势，通过与保险、券商、信托、基金、资产管理公司、大型企业、政府机构等建立战略合作关系，共同研发合作模式和创新产品，与合作伙伴优势互补、资源共享，实现多方共赢。二是构造以专业中介机构为核心的投行“顾问圈”。建立与外部资管公司、律所、券商的常年顾问合作机制，通过借鉴社会合作机构的投资决策模型、投研报告，学习其对市场、行业的分析能力，培养锻炼自身投研能力，提升建行核心竞争力。三是挖掘涵盖行内外综合信息的“数据圈”。借助“顾问圈”的信息网络，扩大资讯采集范围，参考万得资讯、汤森路透、清科等外部机构的市场、行业分析数据和研究报告，充分发挥平台信息在商机获取方面的效能。

（三）充分发掘现有对公客户的投行需求和潜在价值，建立“1+1”（客户经理+投行专家）服务团队

优化队伍建设，薪酬考核，打造具有核心竞争力的投行资管业务团队。可建立以一级分行为核心、二级支行为支柱、基层网点为触角的投行资管多层次营销与专业服务梯队，减少层级间、部门间沟通协调成本，提高投行专职客户经理占比，完善人员选拔及考核制度，提升客户营销能力和服务水平。同时，建立权责利相称、收益与风险平衡，激励有力、约束有效的薪酬考核机制，并对专业人才序列给予政策倾斜，充分调动人才积极性和创造性。

（四）处理好三大关系，提升建行影响力

本文认为建行在长三角一体化过程中需要处理好三大关系，才能确保行稳致远。一是节奏理性发展适中，处理好“快”与“慢”的关系，不贪大不求快，定调理性的发展节奏；二是合理确定边界，界定“政府”与“市场”的关系，政府要在搭建金融基础设施、提供公共产品、矫正市场扭曲等领域发挥更大作用，商业银行在其中扮演的角色应根据项目、主体等参与方灵活调整；三是定位清晰“内部”与“外部”关系，内部协调要“玩好跷跷板”，合理协调各级分行在一体化中的角色并清晰定位，外部关系需协同联动提升建行影响力。

（作者单位：建行南京审计分部）

【责任编辑：江东】